二月市场评论

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每月经济&投资市场评论

2013年2月

中国

中国领导人的正式过渡将在第12届全国人民的初期完成’虽然该过程是仪式,但外向和进入领导者的陈述特别感兴趣。外出总理温家宝预测,2013年中国国内生产总值的增长将达到7.5%,这将继续近期增长更温和的增长率。长期以来一直承认,中国人拥有出现明显和超越增长的传统,许多分析师在2013年期望更接近8%。虽然更广泛的验收是实现此类增长率的更广泛的认可变得更具挑战性,以及两位数的日子 为了 中国落后于他们。

正如我们之前所说的那样,绝对是预期的 为了 长大成为世界第二大的经济。国际货币基金组织’世界经济展望2012年在去年年底延迟报告,估计中国’s GDP at US$8.25万亿。为了比较目的,这非常接近英国,德国和法国的联合国内生产总值,总计8美元.38万亿。考虑到人均基础上的这些数字有助于照亮中国领先于中国的潜在增长 - 与三个欧洲国家相比,共同拥有21100万居民,或中国15%’s population –对于同样的经济产出。

现在,在奄奄一息的经济前景的许多发达市场中,具有这种潜力肯定是优选的,尽管中国人必须继续非常仔细地管理经济转型。这 重新平衡 他们寻求的是为了提高国内收入,从而消费,并减少对世界其他地区的依赖,以及依赖基础设施投资。我们突出了去年年底,胡锦涛主席的重要方面’S讲话是,每年7%的收入增加收入的明确目标,在未来十年中有效地加倍收入,并帮助减少不平等。

城市化 农村人口当然是中国的核心’经济崛起,尽管城市和农村人口之间的倾向于在最近的次数中才会过境。 2012年底的官方估计数,大约53%的中国人口是城市居民,而许多发达国家的80%则更像80%。来自李克强来的入境总理提前陈述表明他将加速这一进程,估计最多4亿人将在未来十年内转向城市环境。

“城市化可以治愈中国’S经济不平衡,麦肯锡顾问的一项研究表明,去年11月表现出了国内消费领导的道路,五年内取代了三十年的投资和出口驱动的发展,称为全球贸易紧张局势。政府希望在2020年的大约一半的城市居民的60%的人口中的60%,从大约一半,并将为他们建造房屋,道路,医院和学校。”1

最后一个方面至关重要,尤其是澳大利亚的前景,李总理承认这一点“城市化并不是简单地增加城市居民的数量或扩大城市地区。更重要的是,它’关于行业结构,就业,生活环境和社会保障方面的农村到城市风格的完全变化。”2

虽然这次过渡有一些方式,但中国经济将比他们的政府想对外部冲击更容易受到外部冲击,例如欧洲人管理改革或美国人 终于做了 比我们习惯更激烈的东西。在最近的更新中3 中国的国家发展和改革委员会强调了这一点‘在不久的将来,外部需求不会更好地改变’目前‘消费无法为经济增长提供非常强大的推动力’.

因此,有一些工作要做,并且对于中国人来说有一些挑战,无疑是他们的经济将继续引起批评,那些已经预测多年来多年的消亡。美国版本60分钟最近播出了一份报告,重复了在中国建造的幽灵城市的重复主题,站立闲置。我们过去介绍过这一点,并突出了现在占据的幽灵城市的前面的例子。对于拥有能够在短期选举周期提前计划和实施项目的政治领导者,我们不可思议是不可思议的。据鲜明对比主席习近平和李克强总理将在未来十年中指导中国经济。

韩国和台湾

在经济方面,韩国与中国最大的贸易伙伴中国有着重要关系,台湾人的前景更为不可分割。台湾的最新GDP数据以年增长率为3.7%至2012年底,而对于韩国人来说,它是一个更适度的1.5%,消费稳定但投资和贸易更柔软。 ANZ的经济学家4 预测这一增长将在2013年逐步提高贸易及其通货膨胀率良好的3.7%。

澳大利亚

我们得出结论,我们将迅速涵盖澳大利亚经济的一些最新数据,包括2013年2月 劳动 确认失业率保持稳定的统计数据在5.4%。自2000年7月以来,每月增加71,500个工作岗位是最大的数字。虽然储备银行在2月份会议上持有利率,但仍然是一个 住宿 货币政策以3%的现金汇率。我们对RBA的中立政策职位的新修订期望更像4%甚至略高,在世界其他主要经济体中持续非常低的利率。

该银行表示,他们是评估早期率削减的持续影响的内容,以及它们支持经济的利率敏感部门的程度,特别是住房和消费者支出。 最新数据 在外壳上表明合理的恢复仍然存在,如 趋势增长 在住房融资中是适度肯定的,这已经流动到消费者信心和家庭消费中的预期增长。


在美国和欧洲变得如此普遍的戏剧占据了头条新闻,但转移了对新兴长期增长前景的声音经济的关注 市场 经济体,以及在澳大利亚的家里。

资产类估值

下表显示了我们的长期(10年)来自四个资产课程的预期收益;澳大利亚 分享 (由所有福利指标代表),国际股份(S&P 500),新兴市场(由FTSE新兴市场指数代表)和列出的属性(ASX 200财产)。四个估值范围,由不同的代表 颜色,通过比较我们预测的返回来确定无风险返回率(术语存款率)。

来源:
1. N Edwards.& B Kang Lim, China 计划 债券大修资助6万亿美元的城市化来源。路透社。 28-2月13日。
2.兰曼&李克兰,李克强敦促更多城市化以支持中国的增长。彭博。 21-11月12日。
3. J Anderlini.&S Rabinovitch,Wen问题中国成长警告。金融时报。 5-mar-13。
4. P Gruenwald,韩国Q4 GDP增长不变1.5%。 ANZ研究。 24-Jan-13。

 

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关于Reuben Zelwer.

 

Reuben Zelwer在2011年建立了适应财富管理,以帮助时间贫困客户实现金融自由。超过15年,Reuben通过提供良好的财务决策,帮助了专业人士,高管,业主,以及接近退休的人最大的情况。 Reuben的专业实践是通过大量自愿工作的补充,其中包括在当地社区中建立金融扫盲和储蓄计划。